法說後關注升溫，營收強但資金吃緊
THP
聯強2347電子通路業同類股 成交值高・Beta低11/12 收盤76.60 −3.16%5日−12.16%20日−23.78%
- 量能（3日÷前10日）
- ×1.58
- 法人5日買賣超
- −10,198 張
關注度
- 近 3 個交易日
- 之前 60 個交易日
- 平常水準＝1 倍（之前 60 個交易日的每日平均）
每日提及則數，平常的幾倍
2026-11-12近 3 日平常的 4.3 倍
08/11–11/12 的 63 個交易日；1 倍是之前 60 個交易日的每日平均（平常水準），近 3 日平均為平常的 2.6 倍。
每日不同故事數，平常的幾倍
2026-11-11近 3 日平常的 10.4 倍
08/10–11/11 的 63 個交易日；1 倍是之前 60 個交易日的每日平均（平常水準），近 3 日平均為平常的 4.8 倍。
9/21 之前的故事資料為歷史回放重建，9/21 起為每日即時計算（同一套規則）；故事資料至前一交易日 11/11（當日資料於隔日凌晨計算）
每日不同聲音數，平常的幾倍
2026-11-11近 3 日平常的 17.7 倍
08/10–11/11 的 63 個交易日；1 倍是之前 60 個交易日的每日平均（平常水準），近 3 日平均為平常的 7.9 倍。
9/21 之前的故事資料為歷史回放重建，9/21 起為每日即時計算（同一套規則）；故事資料至前一交易日 11/11（當日資料於隔日凌晨計算）
走勢相關
2026-11-09 當週聯強 股價76.60三大法人買賣超（張／週）−9,933 張大聯大 股價86.90
族群熱度與產品
熱冷
- 本檔
- 同族群（顏色＝關注熱度）
- 營收部門
- TPEx 產業價值鏈 分類（非公司自述）
- 次要關係
- 常被一起提及
有利與不利因素
2025 年度股東會年報（2026-05-29 申報）原文，逐字引用，未改寫
有利因素
聯強最具核心競爭力的特點之一,是其深耕亞太地區三十餘年的市場基礎,且布局分散、具備高韌性
第 51 頁新台幣走勢逆轉,可望為公司帶來「匯率紅利」;壞帳問題已一次性處理,2026 年不再出現相關風險
第 51 頁各國政府與企業持續推動數位基建、雲端升級與 Windows 商用換機等計畫,也是聯強的直接利多
第 51 頁
不利因素
儘管新台幣在 2026 年的升值壓力減緩,但其他亞洲市場的貨幣走勢也尚未完全穩定,匯率仍可能侵蝕毛利
第 51 頁雖然中國大陸市場衰退幅度收斂,但需求面不穩仍是聯強的一大壓力來源
第 51 頁若 2026 年全球景氣不如預期,企業與政府的資本支出可能延後,將影響伺服器、儲存、網路設備等大宗 IT 專案的時程
第 52 頁供貨延遲、物流受阻、國際政經風險等皆可能造成商品短缺或交期延誤,進而影響聯強營收認列
第 52 頁
因應對策
聯強持續加強金融與營運兩端的避險策略,包括增加自然避險比例、使用遠期合約控制暴露風險,同時提升高毛利、高技術含量產品比重,減輕匯率對整體毛利的影響
第 51 頁聯強在業務上更重視「抗景氣性」的商用需求,如政府標案、企業 AI 基礎設施專案等。同時從單純銷售硬體轉向「整合解決方案」
第 52 頁聯強透過更全面的供應商分散策略(multi-sourcing) 與提升區域倉儲能力來減輕風險;並導入 AI 庫存預測與更精準的需求計畫
第 52 頁
競爭利基
聯強已在亞太地區主要城市建立數十座智能化的運籌服務中心,形成覆蓋面廣泛的運籌網絡
第 48 頁
資料：2025_2347_20260529F04.pdf（公開資訊觀測站・股東會年報）；每一句都是年報原文，可在該頁逐字找到。
聯強11/12收盤76.6，5日-12.16%、20日-23.78%，關注度11/12達平常的4.3倍，財報與法說會後市場在重新評估。基本面仍強：第3季營收2,366億元年增136%，營業淨利61.4億元年增191%，前3季每股賺7.04元，10月營收591.96億元年增59.51%。台灣商用市場前3季年增153%，來源是晶圓廠與IC設計擴廠；中國商用第3季年增152%，動能來自華為、浪潮的AI伺服器。同為IT通路的大聯大，股價週相關0.61，兩者的記憶體與AI題材互相映照。近期看中性：公司預期第4季不差、對明年非常樂觀，但10月營收月減34%，第3季自由現金流負267億元，資金吃緊促成現金增資，法人5日賣超10,198張，待拉貨節奏與資金面穩定後更清楚。