記憶體漲價主線下，跌深模組廠翻身
THP
凌航3135半導體業同類股 成交值低・Beta高10/21 收盤143.00 +3.25%5日−4.98%20日−12.54%
- 量能（3日÷前10日）
- ×0.77
- 法人5日買賣超
- +183 張
有利與不利因素
2025 年度股東會年報（2026-06-24 申報）原文，逐字引用，未改寫
有利因素
凌航持續制定完整之產品開發計畫並積極延攬研發人才,以明確之技術發展藍圖緊密對接客戶端多元需求
第 69 頁近年來,本公司產品應用領域亦持續拓展,涵蓋消費電競、企業級伺服器、工業控制、雲端運算及商用NB/PC等多元市場,產品組合日趨完整
第 69 頁人工智慧(AI)已全面重塑個人電腦(PC)與智慧型手機市場樣貌,帶動記憶體需求顯著成長
第 69 頁AI PC與AI智慧型手機之記憶體搭載容量顯著提升,旗艦機種之DRAM容量已朝16GB以上發展
第 69 頁
不利因素
三星、SK 海力士、美光等原廠將產能優先傾向 HBM (高頻寬記憶體) 與 DDR5 伺服器應用。導致標準型 DRAM(如 DDR4)供應持續吃緊
第 70 頁模組廠面臨必須支付更高溢價進行備貨的情境
第 70 頁
因應對策
採購與供應鏈管理優化:精準掌握現貨市場買點補足量能,毛利率將取決於採購時間點的精確度
第 70 頁深耕高毛利利基市場,切入穩定性高、黏著度強的工控與嵌入式應用以分散消費市場波動風險
第 70 頁加速推出支援 AI 運算的高時脈 DDR5 或企業級 SSD 產品,將成本壓力轉嫁給對價格敏感度較低的高端客戶
第 70 頁透過資本市場籌資或辦理銀行聯貸,以支應搶購原廠顆粒所需之龐大資金支出
第 70 頁
競爭利基
凌航團隊在前端IC分類運用上具獨有的核心測試技術能力與流程,加以後段可針對不同終端應用類別/應用場域之系統整合能力
第 68 頁本公司研發及工程團隊在27年當中累積相當多的經驗,在面對多變且產品多樣的市場,這些累積的經驗於產品升級或新應用產品產生需求時,能夠迅速的反應並做出正確的處理
第 68 頁精準的等級分類技術及測試能力提升產品在客戶使用之品質與可靠度,讓凌航在市場中具競爭力、提供高性價比的產品
第 68 頁深耕記憶體產業20年間,更建立了完整的資訊網絡及良好的供應鏈合作關係,洞悉上下游資訊,從客戶反饋捕捉市場脈動
第 68 頁
資料：2025_3135_20260624F04.pdf（公開資訊觀測站・股東會年報）；每一句都是年報原文，可在該頁逐字找到。
走勢相關
2026-10-19 當週凌航 股價143.00宇瞻 股價180.50
族群熱度與產品
熱冷
- 本檔
- 同族群（顏色＝關注熱度）
- TPEx 產業價值鏈 分類（非公司自述）
- 次要關係
- 常被一起提及
關注度
- 近 3 個交易日
- 之前 60 個交易日
- 平常水準＝1 倍（之前 60 個交易日的每日平均）
每日提及則數，平常的幾倍
2026-10-21近 3 日平常的 1.5 倍
07/22–10/21 的 63 個交易日；1 倍是之前 60 個交易日的每日平均（平常水準），近 3 日平均為平常的 0.8 倍。
每日不同故事數，平常的幾倍
2026-10-20近 3 日平常的 1.6 倍
07/21–10/20 的 63 個交易日；1 倍是之前 60 個交易日的每日平均（平常水準），近 3 日平均為平常的 0.5 倍。
9/21 之前的故事資料為歷史回放重建，9/21 起為每日即時計算（同一套規則）；故事資料至前一交易日 10/20（當日資料於隔日凌晨計算）
每日不同聲音數，平常的幾倍
2026-10-20近 3 日平常的 1.6 倍
07/21–10/20 的 63 個交易日；1 倍是之前 60 個交易日的每日平均（平常水準），近 3 日平均為平常的 0.5 倍。
9/21 之前的故事資料為歷史回放重建，9/21 起為每日即時計算（同一套規則）；故事資料至前一交易日 10/20（當日資料於隔日凌晨計算）
10/21 收盤 143.0、單日 +3.25%，前兩天關注度壓到平常的 0.6 與 0.4 倍，10/21 回升到 1.5 倍，量價齊揚、跳空開高、站回5日線，外資連3天站買方，KD 又在低檔黃金交叉，5日 -4.98%、20日 -12.54% 的修正有被消化一段的味道。凌航賣的是 DRAM 與快閃記憶體模組，10/20 董事會通過第三季財報，公司對第四季產品價格延續上漲的說法沒變，最近一次月營收年增也過了 20% 的門檻。同業宇瞻同樣是記憶體模組廠，週報酬相關 0.59，族群氣氛有跟上。記憶體缺貨漲價的主線還沒結束，模組廠吃的是報價與庫存，後面看第四季漲價能不能完整反映到毛利。風險在原廠供貨與備料成本都墊高，20日線下的修正還沒完全收復，量能要續航，這波起漲才站得穩。